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另一是正大,利润缩水投资承压正处换挡磨合期

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(原标题:两大资本巨头都要接盘华夏人寿?一个版本平安,另一是正大,实情如何?曾估值1500亿赚钱大户,谁是真买主)
华夏人寿又现股权收购传闻,其身份是被收购一方,而买方,不止一个版本。券商中国记者最新从消息人士处获悉,参股洽购华夏人寿的是正大集团,即平安的第一大股东。据悉正大近日已与华夏人寿股东签订股权转让协议,收购股份约30%,该股权转让事宜尚需监管部门批准。此前,则市场先是有消息称,中国平安正在洽购华夏人寿。自去年开始,双方谈判断断续续了好几个月,遇阻在华夏人寿的要价上。而对于收购华夏人寿传闻,平安方面8月22日回复券商中国记者称“没有这方面信息”。华夏人寿方面对平安收购的传闻,22日上午回复称“子虚乌有”;对于正大收购的传闻,记者22日晚20点求证,华夏尚未予置评。由于金融机构问题资产处置以及保险公司股权股东监管加强等原因,华夏人寿近两年的相关动向很受市场关注。正大一直在中国有故事正大集团,在国际亦称卜蜂集团,由泰籍华人谢易初、谢少飞兄弟1921年创办于泰国曼谷,英文为Charoen
Pokphand Group,简称CP
Group。根据官网介绍,正大集团是一家以农牧食品、商业零售、电信电视三大事业为核心,同时涉足金融、地产、制药、汽机车、机械加工等10多个行业领域的多元化跨国企业集团,业务遍及100多个国家和地区,员工总数35万人,2018年集团全球销售总额约620亿美元。正大集团曾在我国保险业界有过广受关注的时刻。当时是6年多前,其接手汇丰控股持有的平安股权。2012年底和2013年初,汇丰将所持有的全部平安股份约12.33亿股,以每股59港元总对价727.36亿港元(约合93.85亿美元),分两次转让给泰国正大集团。交易完成后,正大集团成为中国平安单一最大股东,持股15.57%。截至2019年6月末,正大仍为中国平安第一大股东。正大集团有限公司通过全资子公司New
Orient Ventures
Limited、商发控股,及其他下属子公司合计间接持有中国平安H股16.5亿股,约平安总股本的9.04%。中国平安十大股东(截至2019年6月末)华夏人寿股权频现买方,不乏终止、搁浅此次事件的当事方华夏人寿,近年来一直属于“被收购”的热门角色。最近受关注的一次,是上市公司中天金融“蛇吞象”式的收购交易。2017年11月20日晚,中天金融发布公告称,与华夏人寿股东北京千禧世豪电子科技公司(北京千禧世豪)和北京中胜世纪科技公司(北京中胜世纪)签订框架协议,公司或公司指定的控股子公司拟以现金购买华夏人寿21%-25%的股权。根据华夏人寿披露公司共有11家股东,其中,北京千禧世豪和北京中胜世纪持股比例分别为20%、13.41%,分别为第一大(并列)和第四大股东。完成后,中天金融将成为华夏人寿第一大股东。当晚,华资实业则公告称,终止股票定增计划,也宣告其酝酿了两年多的入主华夏人寿计划失败。华资实业2015年9月曾公告,拟定增募资不超过316.8亿元,对华夏人寿进行增资,增资完成后对其持股比例不超过51%。如今,这两笔资本市场上公开宣称收购华夏人寿股权的事项,一个(华资实业)宣布终止,另一个虽然没有终止,但也未见进展。“公司与交易对方虽已达成初步交易方案,但仍处于与相关行业监管部门就方案所涉及重大事项进行汇报、沟通、咨询和细化的阶段,尚未形成最终方案。”已经于1月份复牌的中天金融,重新做起了地产主业生意,并表示还在持续推挤华夏人寿股权收购,且在每隔10个交易日发布一次收购华夏人寿股权交易的“进展”。在去年12月中天金融复牌之前举行投资者说明会时,即有投资者问道有媒体报道华夏人寿出现新买家的消息,当时中天金融副董事长石维国回答称,“未听说新的意向受让方,传言不属实”。华夏人寿是块“肥肉”,曾估值1500亿华夏人寿成立于2006年底,注册资本153亿元,注册地址在天津市滨海新区。华夏人寿近年先是依靠万能险实现保费迅猛增长,2015年总保费一举突破千亿元,市场排名达到第四位。该公司近年推进转型,截至2018年底建立了50万人的个险营销队伍,2018年个险标保市场第六位,其中,直属营销标保114.4亿,市场第七。2018年末公司总资产突破5000亿,为5131亿,同比增长400多亿。2018年,总保费2306亿,原保费1583亿,市场排名都为第四位。截至2018年末,华夏人寿内含价值552亿,同比增长9%;2018年新业务价值62亿,同比增长15%。连续数年盈利,其中:2018年净利润31亿,此前2017年盈利43亿,2016年盈利16亿元。2019年上半年,保费1236亿,净利润5.22亿元。从2015年华资实业计划“入主”华夏人寿,到2017年中天金融筹划购买股权,华夏人寿的估值经历了翻倍增长。中天金融拟收购华夏人寿股权的交易中,21%-25%的股权交易定价不超过310亿元,以定价上限310亿元估算下来,华夏人寿的整体估值约在1200亿-1500亿元之间。华资实业计划定增并增资华夏人寿,定增募资不超过316.8亿元,对华夏增资完成后持股比例不超过51%。均以上限估算,华资实业对华夏人寿的估值在600多亿元。不过,对于中天金融收购华夏人寿股权出价,也有投资者认为偏高,并询问是否会对华夏人寿价值进行重新评估。对此中天金融曾称,根据公司与交易对方签署协议,最终价格以交易各方共同认可的具有证券业务资质的审计、评估/估值机构进行审计、评估/估值后出具的标的股权在评估/估值基准日资产评估/估值报告结果为基础协商确定。其间,也曾有市场传言称有券商等机构欲收购华夏人寿股权,给出估值在千亿以下,而华夏人寿方面并不接受,相关方未达成交易意向。相对已上市险企估值,华夏人寿逾千亿的估值并不低。业内认为,这与险企第一大股东位置稀缺、保险牌照难求以及寿险发展空间巨大等因素相关,反映产业资本对保险牌照的青睐。华夏亦曾是平安前十大股东一方面平安被传洽购华夏人寿股权,另一方面华夏人寿也曾投资平安,并成为其前十大股东。2015年,华夏人寿首次进入平安十大股东之列,至2015年末持有6.22亿股,为第四大股东,2016年末持股量进一步升至7.88亿股。2017年华夏人寿开始逐步减持平安股份,并于2018年末正式退出了平安十大股东之列。保险公司之间投资的案例并不鲜见。8月7日,中国人寿在保险业协会披露,公司通过港股二级市场买入中国太保H股,达到举牌线。截至8月1日,中国人寿持有太保H股1.399亿股,约占该上市公司H股股本的5.04%;连同关联方国寿集团所持H股,国寿系对中国太保H股持股达到5.08%。不过目前,险资之间的投资都没有突破保险公司股东“一参一控”要求。按照现行保险公司股权管理办法,
投资人及其关联方、一致行动人只能成为一家经营同类业务的保险公司的控制类股东。投资人为保险公司的,不得投资设立经营同类业务的保险公司。投资人及其关联方、一致行动人,成为保险公司控制类和战略类股东的家数合计不得超过两家。这一条也被业界解读为保险业的“一参一控”规定,即同一股东不得同时控制两家业务范围相同的保险公司,而控股一家、参股另一家则是可行的。

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中天金融(000540.SZ)对华夏人寿保险股份有限公司(以下简称“华夏人寿”)的股权收购一拖再拖,事项还未落定,近日,业内又传出,华夏人寿“新买家”外资公司正大集团浮现,拟持股30%,成为单一第一大股东。蓝鲸保险从多个信源确认了这一消息。业内人士分析称,对作为大型外资跨国企业的正大集团而言,或出于看好华夏保险未来发展的落点,以战略投资者身份进行持股。

银河娱樂城,华夏人寿又现股权收购传闻,其身份是被收购一方,而买方,不止一个版本。

值得关注的是,业内人士提醒称,对于描绘出美好未来预期的华夏人寿而言,更需熬过的,是当前时期。2018年至今,华夏人寿保费收入保持较高增速,但净利润表现相对黯色,2019年上半年净利润同比缩水82.86%。受限于高资金成本,投资端压力凸显,2019年上半年投资端流出资金超162亿,净现金流持续为负。此外,华夏人寿早前售卖的短期险大量到期,加之业务结构调整期叠加,节点压力相对较大。

券商中国记者最新从消息人士处获悉,参股洽购华夏人寿的是正大集团,即平安的第一大股东。据悉正大近日已与华夏人寿股东签订股权转让协议,收购股份约30%,该股权转让事宜尚需监管部门批准。

华夏人寿新意向“金主”浮现,正大集团拟收购30%股权

此前,则市场先是有消息称,中国平安(601318)正在洽购华夏人寿。自去年开始,双方谈判断断续续了好几个月,遇阻在华夏人寿的要价上。而对于收购华夏人寿传闻,平安方面8月22日回复券商中国记者称“没有这方面信息”。

据了解,正大集团拟收购华夏人寿约30%股权,收购完成后,将成为华夏人寿单一的最大股东,目前,正大集团已与华夏人寿签订股权转让协议,股权转让事项尚需监管部门批准。

华夏人寿方面对平安收购的传闻,22日上午回复称“子虚乌有”;对于正大收购的传闻,记者22日晚20点求证,华夏尚未予置评。

对于收购事项,在蓝鲸保险采访过程中,华夏人寿相关人士未给予正面回应,表示“目前没有股东方面消息可以发布”。

由于金融机构问题资产处置以及保险公司股权股东监管加强等原因,华夏人寿近两年的相关动向很受市场关注。

据了解,正大集团是泰籍华人创办的老牌跨国企业,在中国以外称作Charoen
Pokphand
Group(卜蜂集团)。经过多年的发展,正大集团形成以农牧业、食品业、商业零售业为核心,制药、国际贸易、金融、等领域共同发展的业务格局。譬如国人所熟知的正大饲料、正大食品等,均由正大集团创立。

正大一直在中国有故事

值得关注的是,正大集团还为中国平安(601318)以及中信集团大股东。2012年,汇丰控股将所持全部中国平安股份以每股59港元、总价727.36亿港元的价格转让给正大集团,至此,正大集团成为中国平安单一最大股东,持股15.57%。

正大集团,在国际亦称卜蜂集团,由泰籍华人谢易初、谢少飞兄弟1921年创办于泰国曼谷,英文为Charoen
Pokphand Group,简称CP Group。

2015年,正大集团联手伊藤忠商事株式会社入股中信集团,出资约104亿美元,持股20.61%,成第二大股东。彼时,中信集团表示,通过引入正大集团作为战略投资者,可以进一步实现股权结构多元化、国际化,进一步提升公司治理水平。

根据官网介绍,正大集团是一家以农牧食品、商业零售、电信电视三大事业为核心,同时涉足金融、地产、制药、汽机车、机械加工等10
多个行业领域的多元化跨国企业集团,业务遍及100多个国家和地区,员工总数35万人,2018年集团全球销售总额约620亿美元。

业内人士对蓝鲸保险分析称,从正大集团自身的主营范围,以及过往对金融保险业的投资来看,或以战略投资者的身份入股华夏人寿,一方面看好国内寿险市场发展,保险牌照价值以及险企大股东位置也极具影响力,另一方面,经过快速发展,华夏人寿经营、业务模式相对成熟,从业务质量来看也是相对不错的投资标的。

正大集团曾在我国保险业界有过广受关注的时刻。当时是6年多前,其接手汇丰控股持有的平安股权。2012年底和2013年初,汇丰将所持有的全部平安股份约12.33亿股,以每股59港元总对价727.36亿港元(约合93.85亿美元),分两次转让给泰国正大集团。交易完成后,正大集团成为中国平安单一最大股东,持股15.57%。

意向股东“三轮换”,押宝未来华夏保险股权受追捧

截至2019年6月末,正大仍为中国平安第一大股东。正大集团有限公司通过全资子公司New
Orient Ventures
Limited、商发控股,及其他下属子公司合计间接持有中国平安H股16.5亿股,约平安总股本的9.04%。

事实上,华夏人寿也被资本视为“肥肉”,最近4年内即有3家意向金主,从华资实业(600191)(600191.SH)到中天金融,再到正大集团,备受追捧。

中国平安十大股东

历数来看,2015年9月,华资实业曾发布定增预案,拟以9.14元/股的价格非公开发行不超过34.7亿股,募集资金总额不超过316.8亿元,扣除发行费用将用于对华夏人寿进行增资,交易完成后,对华夏人寿持股比例不超过51%。

华夏人寿股权频现买方,不乏终止、搁浅

2017年7月,中天金融公告称,与华夏人寿股东北京千禧世豪、北京中胜世纪签订框架协议,拟以现金购买华夏人寿21%-25%的股权,股权定价约310亿,现如今已缴纳70亿元定金。

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