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格局生变,打造健康体检同业联盟

体检行业的三国时代终结?近几年刚刚形成的爱康国宾、慈铭体检、美年大健康体检三巨头格局或将发生重大变化。  2015年1月6日,慈铭体检在其官网上公布,将战略性引入目前行业规模最大的专业体检机构美年大健康产业(集团)有限公司的投资,共同打造健康体检同业联盟。消息公布后,投资方美年大健康保持了沉默,而此前一直对慈铭体检饶有兴趣的爱康国宾也对媒体三缄其口。  作为曾经冲击A股的中国体检行业第一股,慈铭体检的昔日繁华曾令行业其他企业难望其项背。然而,行业格局瞬息万变,慈铭体检在2014年IPO过会之后悬而未决,业内亦认为慈铭大举扩张后的资金链陷入紧张局面,引入战略投资者此番被解读为欲解慈铭体检的燃眉之急。  不过,一位不愿具名的慈铭体检人士对《中国经营报》记者回复称,坊间传言并非事实。慈铭此番引入资本并不意味着财务困境,慈铭目前仍有着良好的造血能力,而且仍是行业中营收最好的企业之一。  行业格局会否由慈铭与美年大健康的结盟而发生巨变?未来体检业谁将坐上头把交椅?  美年大健康借势  作为此次战略投资的赢家,美年大健康可谓低调谨慎,此次与慈铭体检结盟,或为其冲击A股IPO再添筹码。  美年大健康董事长俞熔在接受本报记者专访时表示,由于时下美年大健康自身的特殊原因,不便发布消息,一切以慈铭体检官方网站发布的消息为准,慈铭体检所发布的信息,其措辞与信息都是经过双方互相协商敲定的,也代表着美年大健康的立场。“此次入股慈铭体检的信息披露只是一个阶段性的披露,未来还会有更深层次的动作,以及详细的合作计划。”  有知情人士告诉记者,俞熔所说的特殊原因是,美年大健康正谋求在A股上市,鉴于慈铭体检IPO过会后搁置的前车之鉴,美年大健康不得不谨慎对待各种信息的披露。  美年大健康早在2013年就表现出强烈的上市意向。  2013年9月2日,美年大健康产业集团再获风投支持,分别从平安保险、凯雷投资集团、凯辉中法基金三家联合获得总金额3亿元人民币的战略投资,据此先后累计吸纳了超过9亿元人民币的风险投资。其时,美年大健康管理层透露出的上市日程表还是“未来2~3年的时间实现上市,尚处于准备阶段。”  不过慈铭体检IPO搁置,以及爱康国宾迅速登陆美国资本市场,让美年大健康不得不提速上市进程。美年大健康曾称,公司计划将于2015年在A股主板上市,选择募资也是为了进一步拓展体检上下游产业链而做准备。2014年3月4日,两家体检巨头美年大健康和爱康国宾同日之内宣布IPO计划,一度引发业界震动。  而仅1个月后,爱康国宾就正式登陆纳斯达克,成为名副其实的中国体检行业第一股,爱康国宾此次IPO公开募资达到1.53亿美元,上市当日市值就突破10亿美元,获得近35倍的市盈率。  在资本市场的较量中,同业竞争者谁率先募资成功,就意味着可以获得较低的融资成本,以及较高的溢价优势大举并购,整合业内的其他资源。未上市的竞争对手在并购领域显然难以与上市公司一较高下,不仅如此,竞争对手的IPO成功率也相应降低。  因此,摆在美年大健康面前的难题,不仅是体检业务对大客户的竞争,更表现在资本市场上对同行体检机构的并购竞争。  分析人士认为,慈铭体检IPO搁置之后的资金困局,让美年大健康既看到了机会,也看到了危机。原因在于,慈铭体检若有意引入投资,爱康国宾和美年大健康都有机会去争取。爱康国宾即使并购失败也只是扩张受阻,若并购成功,对美年大健康的位势则极为不利。  知情人士告诉记者,2014年爱康国宾也确实为收购慈铭体检做了很多工作,不过最终慈铭体检选择了与美年大健康结盟。不过这一说法未得到三方证实。  业内人士分析,与慈铭体检结盟,美年大健康不仅可以获得其利润分成,更重要的是结束了双方多年对抗竞争的局面,在未来针对体检机构的大幅扩张过程中,结盟模式可以减少不必要的资本消耗。  不仅如此,美年大健康在如今备受资本关注的移动医疗市场也动作频频,在2014年10月,美年大健康与挂号网正式达成战略合作,再加上2014年7月份网购保健品领导品牌禾健与挂号网达成的战略合作,禾健、挂号网、美年大健康三方战略布局移动互联网医疗健康,分别立足“营养健康”“医院就诊”“体检”等领域,共同打造“中国健康预防生态圈”,通过观念-预防-体检-管理全方位地管理中国国民健康,形成了完整的垂直移动互联网健康服务生态圈。  在规模扩张以及紧跟产业前沿的双重保障下,美年大健康的IPO之路越走越近。  慈铭以退为进?  慈铭此番迅速引入资本,未尝不是冲击A股暂停之后的一次战术退让。  “不到迫不得已,昔日的中国体检第一股不会选择放弃坚持多年的竞争态势,来接受美年大健康的战略投资。”慈铭体检一位离职员工告诉记者。  对此次“闪电式”地引入竞争对手投资,慈铭创始人韩小红在官方网站上表示,之所以选择美年大健康,一是双方都采用同样的连锁健康体检模式,二是美年的产业布局与慈铭的事业发展具有战略互补性。  公开数据显示,慈铭目前拥有19家子公司、80家直营及加盟体检中心,在全国20多个省市建有网络,品牌效应良好;而美年在29个省的40多个核心城市开展业务,拥有超过110家体检及医疗中心的服务网络。

《儒林外史》有云:有人辞官归故里,有人星夜赶科场。

近日,慈铭体检引入美年大健康战略投资的消息引发业界关注。慈铭是中国第一家私立健康体检连锁机构,5年来一直在冲击“中国体检第一股”;而美年是全国性连锁体检企业,行业规模最大。目前,体检行业处于三足鼎立时期。业内专家认为,随着慈铭体检牵手美年大健康,近几年刚刚形成的爱康国宾、慈铭体检、美年大健康体检三巨头格局或将发生重大变化。

8月28日,美年大健康借壳江苏三友成功上市。此前,国内体检市场上拥有最多门店的美年大健康,凭借与慈铭的强强联手,在规模上进一步拉开了与竞争对手的距离。

强强联手后或合并上市

9月2日,爱康国宾新浪官方微博披露,集团董事会8月31日收到了董事长兼CEO张黎刚以及方源资本对于集团私有化的要约提案。如果私有化得以完成,爱康国宾将从一家公众上市公司转为一家私营公司。

据悉,美年大健康以财务投资方式参股慈铭,慈铭创始人韩小红仍是慈铭的控股大股东。对于美年大健康的投资金额、占股比例,慈铭方面没有透露。关于双方的此次合作,慈铭提供给南方日报的一份材料中称:“不同于一般纯粹的财务投资,双方未来将有一系列动作。由于整合两家大型体检机构需要一段漫长时间,现在肯定保持各自品牌独立。”

一前一后,一上一下,两大体检巨头都在打着什么样的算盘?

美年大健康董事长俞熔向媒体确认,美年和慈铭确实达成了一系列合作的规划,现阶段美年参股慈铭,包括未来的市场整合、大数据支持、行业标准制定等,未来根据情况双方还会有更深层次的合作,将考虑打包上市的计划。但对于具体的上市时间,以及持股慈铭的比例和双方详细的计划,俞熔称现阶段不便作更多透露。

有人上市敲钟有人战略撤退

此前数年,慈铭和美年是中国体检市场第一梯队的直接竞争对手。放弃上市之后,慈铭选择与竞争对手合作,此举招来外界各种揣测。对此,韩小红表示,之所以选择美年,一是双方都采用同样的连锁健康体检模式,二是美年大健康的产业布局与慈铭的事业发展具有良好的战略互补性。

在美年大健康将慈铭纳入旗下前,国内体检市场大致呈三足鼎立格局,美年大健康、爱康国宾、慈铭体检分别拥有94家、73家、53家体检中心。在慈铭冲击IPO未果后,美年大健康向其抛出橄榄枝,两者合并完成后,美年大健康将在规模上和竞争对手爱康拉开更大距离。

“发展很简单,就是融资。现在是一个整合的年代,是一个抱团取暖的年代。不管任何行业,大家分享协作才能强大。”韩小红坦率地说,移动互联技术带来的最大变化是扁平化、协作分享、开放性和民主化。这个时代会分享、可协作的企业才能长大,在整个业界处于绝对弱势的民营医疗尤应如此。”

8月28日美年大健康借壳江苏三友成功上市。在此前披露的重组方案中,美年大健康以天亿投资等24家企业及俞熔、徐可等79名自然人持有的美年大健康100%股份的等值部分与江苏三友的全部资产及负债进行置换。

“同业联盟将产生1+12的效应,一方面可适应竞争谋求更为广阔的发展空间,另一方面,能为更多民众提供更为优质的健康服务。”在韩小红看来,“同业联盟”使得“竞争”转向“竞合”,未来慈铭将继续协助政府建立健全行业标准,力促大健康产业乃至中国医改的快速发展。

与美年大健康相反,爱康于去年在美国纳斯达克上市,上市仅17个月后却宣布私有化。爱康集团董事长兼首席执行官张黎刚在9月2日发了致爱康集团员工、客户和合作伙伴的公开信,公开信中表示“在中国资本市场的低谷,仍然决定将爱康私有化是经过审慎思考之后的决策”,这或暗示爱康国宾日后有可能谋求在国内A股市场上市。

慈铭澄清放弃上市真相

可见,其对资本市场估价并不满意。

资料显示,慈铭体检诞生于2002年3月28日,由原中国人民解放军总医院肿瘤医生、留德医学博士韩小红创建,是中国第一家专业健康体检服务机构。历经十二年,先后开创了“中国健康体检慈铭模式”、“中国健康管理慈铭奥亚模式”、“中国健康管理020模式”,拓展了拥有19家子公司、80家直营及加盟体检中心、遍布全国20多个省市的健康版图。

公开资料显示,爱康2014年营收超17亿元,净利润达11%,但美国资本市场所给的估值并不高,只有10亿美金。张黎刚曾在公开场合称,爱康的价值没能在资本市场得到应有的体现,若公司在国内上市,市值翻三倍没问题。为此,业内分析人士表示,医疗类中概股在美国不被认同,爱康在美国退市后,下一步将是在国内上市。

自2009年到2014年,推动慈铭上市曾经是韩小红坚持努力的目标,然而最终却又主动放弃。韩小红表示,她用了很长时间才对未能顺利上市释怀,把它视作一次难得的经历,从中收获良多。在慈铭谋划上市的过程中,有报道称“慈铭体检业绩出现恶化,上市恐遭老股东抛售”。而此次慈铭放弃上市,转而引入美年战略投资的消息传出后,舆论也将其与慈铭业绩不佳联系起来。对此,在慈铭度过了上市静默期后,韩小红首次予以了澄清:慈铭的发展速度并不慢。

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